Биография

Бенджамин Грэм родился в 1894 году в Лондоне. он был евреем по происхождению, а его настоящая фамилия Гроссбаум (Гроссбаум). В возрасте одного года его семья иммигрировала в США, а его отец рано умер, когда Бенджамину было 9 лет. Чтобы удовлетворить потребности семьи, мать открывает школу-интернат на дому.

Личность Грэма закалилась, а характер сформировался в Нью-Йорке в результате жизни в бедности, где ему приходилось использовать все свои умственные способности, чтобы выжить.

Грэм сам сказал․

"Годы бедности научили меня серьезно относиться к деньгам, быть готовым усердно работать даже за очень небольшую сумму и подходить ко всем расходам с чрезвычайным вниманием и вдумчивостью".

Образование

Благодаря отличным результатам вступительных экзаменов Бенджамин получает стипендию Колумбийского университета, которую он заканчивает в 1914 году со степенью бакалавра и предложением занять преподавательские должности на 3 факультетах: литературы, математики и философии.

Работа

Тем не менее, Грэм был нанят в брокерскую фирму Newburger, Henderson & Loeb на Уолл-Стрит в качестве курьера и ученика в отделе облигаций, получая 12 долларов в неделю, где он должен был указывать процентные ставки по облигациям и акциям на доске объявлений.

За годы учебы в университете Грэм развил критическое мышление, которое сам считал большим преимуществом работы на Уолл-Стрит. Экономист отмечает, что эти навыки помогли ему быстрее находить решения некоторых проблем и не тратить время впустую.
В 25 лет он уже зарабатывал около 500 000 долларов в год. Но из-за краха фондового рынка в 1929 году Грэм потерял почти все свои инвестиции, что, как он отмечает, преподало ему несколько ценных уроков об инвестиционном мире:

Компания Грэма-Ньюмана

Проработав 9 лет на Уолл-Стрит, Бенджамин Грэм и Джером Ньюман основали свою инвестиционную фирму Graham-Newman в 1926 году. Кстати, параллельно с работой в компании с 1928 по 1956 год Грэм преподавал финансы в Колумбийском университете.

Теория

Бенджамина Грэма часто называют "отцом стоимостного инвестирования", особенно за его подходы, которые он называет "стоимостными инвестициями «или» инвестиционными ценностями". по словам Грэма и его коллеги Дэвида Додда, необходимо определить реальную или внутреннюю стоимость акции, независимо от ее текущей рыночной цены. чтобы рассчитать внутреннюю стоимость, инвесторы смотрят на финансовое состояние компании, включая активы, прибыль и дивиденды. Это была первоначальная формула.

Затем, в 1974 году, формула была пересмотрена, чтобы включить как обеспечительную ставку в размере 4,4%, которая была средней доходностью корпоративных облигаций высокого класса в 1962 году, так и текущую доходность корпоративных облигаций:

Идея состоит в том, что со временем рыночная цена и внутренняя стоимость «вернутся к среднему значению " или будут двигаться навстречу друг другу. это означает, что цена акции в конечном итоге вырастет и будет соответствовать ее справедливой стоимости:

Книги

Бенджамин Грэм также является автором ряда книг, одной из самых известных из которых является «умный инвестор: полное руководство по ценным инвестициям», которую Уоррен Баффет считает лучшей из книг об инвестициях.

Вы можете прочитать книгу, загрузив ее непосредственно с Telegram-канала Cube Invest.

Среди известных работ также книга «Анализ ценных бумаг», написанная в соавторстве Грэмом и Дэвидом Дудом в 1934 году, через 3 года после которой была написана книга «Финансовая отчетность компании».

Подходы

Инвестиционная философия Грэма заключается не в том, чтобы уступать преходящим тенденциям или краткосрочным выгодам на рынке, а в терпении, дисциплине и ценностях. Вот некоторые из его известных цитат․

«Цена-это то, что вы платите»․

Грэм доверял инвестированию в компании с устойчивой прибылью, а не продавцам по цене ниже себестоимости:

«Главная проблема инвестора и даже его злейший враг-это он сам»․

Дисциплина в этой области чрезвычайно важна. избегайте эмоциональных решений. вам не нужно продавать сразу во время спада рынка и покупать все возможные акции во время роста рынка. каждый шаг должен быть основан на достижении долгосрочного успеха․

«Решите, какой вы инвестор»․

Чтобы продемонстрировать это, он проводит четкое разделение между различными группами, действующими на фондовом рынке. 

Подходы Бенджамина Грэма основаны на принципах рациональности и ограничения безопасности, которые создали вечные формулы, позволяющие легче справляться со сложностями рынка. Наследие Грэма заключается не только в богатстве знаний, но и в том, что благодаря ему многие инвесторы и мыслители черпают вдохновение, обеспечивая передачу его принципов из поколения в поколение.